注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

shj849的博客

陋室寒舍 斯文人家 _____波拉夫人的情人的家

 
 
 

日志

 
 
关于我

即将退休,人生开始一个新的阶段。应该到做总结的时候了。虽然身体还行吧,说不定那天就“米了”(柳州俚语即“死了”)。因此,在余下的时光,再赶回新潮,写写博,心得体会,经验教训和人生感悟,都是可以写的。想想也是一件乐事。

网易考拉推荐

【转载】水皮杂谈:谁为非理性繁荣买单  

2013-08-07 19:17:22|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
    泡沫是什么?
   
泡沫之于啤酒不光意味着膨胀,更意味着口感,没有泡沫的啤酒或许味道连马尿都不如;

    那么,泡沫之于经济又是什么呢?

   
在水皮看来,泡沫之于经济就如同催化剂,正是因为泡沫的存在,所以新陈代谢加快了,结构调整加快了,萧条复苏的周期加快了,而资本市场就是一个不断催生泡沫又不断吹灭泡沫的市场,股指的波动就是一轮又一轮泡沫生成破灭的过程。

    泡沫不完全是不能接受的东西。

   
比如现在的创业板,又比如现在的房地产市场。

   
谁敢说创业板没泡沫?谁也不敢,即便创业板指数大涨50%以后,即便创业板指数能创出新高以后,即便创业板股票能没完没了涨停以后。谁都知道,泡沫都会破,但是何时破,只有破了之后才知道。

    房价不就是这样吗?

   
谁敢说北京、上海、广州、深圳的房价就是合理的?又有多少人的合理合法的收入能支撑如此高企的房价?但是又有谁敢断言房价肯定会跌呢?

   
是的,谢国忠敢下这个结论,恐怕也只有谢国忠敢下这个结论。从谢国忠的坚持来看能坚持到房价下跌预言变成现实的也许就只有谢国忠一个经济学家,因为搞不好
要付出毕生的代价。一个人在一个时期看跌房价并不难,难的是一辈子都坚持看跌,从2004年到现在,谢国忠已经坚持了将近十年,没有一定的信念是做不到
的,我们谁也不是谢国忠,谁也不想成为谢国忠第二,所以,你怎么敢就轻言房价下跌呢?

   
但是,房价总归有一天会跌的,也许就在谁也不敢看跌的那一天,如同炒股一样,当空头死绝时,市场就只有上演多杀多的悲剧。

    泡沫是非理性繁荣的结果。

   
非理性繁荣的概念是格林斯潘发明的,这是1996年12月5日,时任美联储主席的格林斯潘在华盛顿演讲的题目。格老讲话时标准普尔的指数是744.38,比上年同期上涨了21%,美国上下都对此表示强烈的关注,股市的泡沫会不会破灭?

   
格林斯潘当然不会正面回答市场的疑问,他的讲话永远让你摸不着头脑,如果你以为理解了他的意思,那么用他的话讲,你一定是作出了错误的解读。所以,就货币
政策而言,格老以为中央银行不应该试图将股票、住房和其他资产价格作为目标,不但如此,他还进一步明确提出,如果金融资产泡沫的崩溃没有威胁到实体经济如
生产、就业、价格稳定时,美联储官员就不该关注。

   
“我们不应该主动刺破泡沫,而只需为限制泡沫破灭对宏观经济的损害作好充分准备就可以了。”这就是格林斯潘的回答。

   
2007年初,也就是6年前,水皮杂谈发表《假如泡沫今天破灭》,介绍格林斯潘的非理性繁荣以及如何应对正在生成的股市泡沫,其时标普已较十年前翻了一
倍,金融危机前更是到了历史高点1550点。可惜的是,金融危机时,美联储主席已经是伯南克,格林斯潘并没有机会展示他的应对之道,否则,从理论到实践就
完美了。

    但是,现实中又有多少东西是完美的呢?

   
中共中央政治局在讨论下半年经济工作时对于通胀和房价都比较淡化,政策口径有较大调整,回归中性,这种变化的背后意味着什么?意味着淡定,对于可能出现的
危机的一种淡定,泡沫破灭的思想准备越充分,事到临头就越处变不惊。市场泡沫让它自己破,这样,参与者愿赌服输,而如果由政府去主动刺破,责任就在政府,
政府又何必为市场主体的贪婪和错误买单呢?

 
 
格林斯潘是老滑头,但是,他的话耐人寻味。




原文链接:http://www.chinatimes.cc/pages/130126/moreInfo.htm


文章首发华夏时报网:http://www.chinatimes.cc//index.htm


华夏时报官方微博:http://weibo.com/chinatimes001


欢迎收听华夏时报官方微信:可在微信公众账号里搜索chinatimes或者华夏时报进行添加!点击头像,即可浏览历史文章!


水皮杂谈:禽兽或者禽兽不如

  评论这张
 
阅读(77)| 评论(3)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017